货币政策适度从紧 专家:商业银行加大力度收紧审批权
几大行业投资过热，物价持续上涨，目前宏观经济的过热表现，让人们对央行加息的预期越来越强。11日央行发布的《二○○四年第一季度中国货币政策执行报告》让人们看到了更多信息。
一季度固定资产投资创历史新高
据央行统计，2003年，我国钢铁、水泥、电解铝行业的投资分别增长96.6％、21.9％、92.9％，2004年一季度又分别增长107.2％、101.4％、39.3％。截至今年2月末，钢铁、水泥、电解铝三个行业的投资项目中，42％资金来自银行贷款，其中30％直接来自银行贷款，另有12％通过企业自筹间接来自银行贷款。此外，这三个行业的资产负债率均在45％以上。在这些数据的基础上，央行预计，“在建项目全部建成后，供给将大大超出市场需求，不仅造成巨大的浪费，还会加大金融风险。”“钢铁、水泥、电解铝行业的快速扩张，表面上看是结构性问题，实际上是投资的总体过热。”
近期货币政策不会“急刹车”
对下一阶段的政策，央行已经定出“总基调”，即“适度从紧，但要防止急刹车，避免大起大落，促进经济平稳发展”。央行随后提出六大措施，其中包括适当收紧金融体系流动性，控制货币信贷过快增长；还将密切关注物价走势变化，稳步推进利率市场化改革；加强结构调整，防止“一刀切”扩大直接融资等。
其中最耐人寻味的是，央行虽然对提高存贷款利率只字未提，而是称“赋予金融机构更大的贷款利率定价自主权，引导金融机构能够根据货币政策导向和贷款风险等因素，合理确定贷款利率水平”。
有专家表示，央行此次实际上并未“一刀切”地统一调整利率，而是把贷款利率浮动的自主权更多地交给了商业银行。这也与近日各家银行纷纷提高对投资房地产的贷款利率水平、上收分支机构贷款权限等政策一脉相承。可以预测，各家商业银行下一阶段对一些贷款项目会更大力度地采取收紧措施，贷款利率上调出现的频率也会相当高。宗合
一季度固定资产投资创历史新高
据央行统计，2003年，我国钢铁、水泥、电解铝行业的投资分别增长96.6％、21.9％、92.9％，2004年一季度又分别增长107.2％、101.4％、39.3％。截至今年2月末，钢铁、水泥、电解铝三个行业的投资项目中，42％资金来自银行贷款，其中30％直接来自银行贷款，另有12％通过企业自筹间接来自银行贷款。此外，这三个行业的资产负债率均在45％以上。在这些数据的基础上，央行预计，“在建项目全部建成后，供给将大大超出市场需求，不仅造成巨大的浪费，还会加大金融风险。”“钢铁、水泥、电解铝行业的快速扩张，表面上看是结构性问题，实际上是投资的总体过热。”
近期货币政策不会“急刹车”
对下一阶段的政策，央行已经定出“总基调”，即“适度从紧，但要防止急刹车，避免大起大落，促进经济平稳发展”。央行随后提出六大措施，其中包括适当收紧金融体系流动性，控制货币信贷过快增长；还将密切关注物价走势变化，稳步推进利率市场化改革；加强结构调整，防止“一刀切”扩大直接融资等。
其中最耐人寻味的是，央行虽然对提高存贷款利率只字未提，而是称“赋予金融机构更大的贷款利率定价自主权，引导金融机构能够根据货币政策导向和贷款风险等因素，合理确定贷款利率水平”。
有专家表示，央行此次实际上并未“一刀切”地统一调整利率，而是把贷款利率浮动的自主权更多地交给了商业银行。这也与近日各家银行纷纷提高对投资房地产的贷款利率水平、上收分支机构贷款权限等政策一脉相承。可以预测，各家商业银行下一阶段对一些贷款项目会更大力度地采取收紧措施，贷款利率上调出现的频率也会相当高。宗合
